樂居財經鄧如菲3月16日，上海瀝高科技股份有限公司（以下簡稱“瀝高股份”）披露首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請文件的第二輪審核問詢函之回復報告。

公告顯示，報告期各期，發(fā)行人主營業(yè)務毛利率分別為34.42%、37.29%、38.95%和33.58%。其中，剔除物流成本后的產品毛利率分別為34.42%、41.09%、42.78%和37.61%。2021年發(fā)行人主營業(yè)務毛利率持續(xù)增長主要是因為航空航天和創(chuàng)新工業(yè)用真空輔助材料收入增長。

(相關資料圖)

發(fā)行人毛利率變動趨勢與同行業(yè)不一致，其中2021年發(fā)行人同行業(yè)毛利率下降而發(fā)行人毛利率增長，2022年1-6月同行業(yè)毛利率增長而發(fā)行人毛利率下降。發(fā)行人與同行業(yè)可比公司的毛利率差異主要是由于具體產品差異造成。

據此要求結合發(fā)行人與可比公司的產品結構、下游市場、主要客戶差異情況等，進一步說明發(fā)行人與可比公司在報告期各期毛利率變動趨勢存在較大差異的原因及合理性。

對此公告回復，報告期內，公司總體毛利率與風電行業(yè)可比公司對比如下：

2019年至2020年，發(fā)行人風電業(yè)務毛利率增長而同行業(yè)公司毛利率下降；2021年至2022年6月，發(fā)行人的風電業(yè)務毛利率與同行業(yè)公司均有所下降。發(fā)行人的風電業(yè)務毛利率高于同行業(yè)公司，系發(fā)行人的產品與可比公司存在差異。發(fā)行人與同行業(yè)公司的產品、下游應用場景和主要客戶對比如下：

發(fā)行人風電業(yè)務與康達新材的膠粘劑業(yè)務、宏德股份的風電設備專用件業(yè)務在主要客戶類型、結算方式等方面具有相似性。毛利率存在一定差異，主要是由于兩者產品結構存在差異所致。

發(fā)行人向風電行業(yè)銷售的產品主要系真空輔助材料，是風電葉片真空成型工藝中使用的材料，在葉片的生產過程中被一次性消耗，占葉片廠商制造成本的比例較低，價格傳導相對順暢。而康達新材、宏德股份所生產產品通常被葉片廠商用作主體材料，占其生產制造成本的比例較高，價格傳導相對難度較高。毛利率的變動受營業(yè)收入和營業(yè)成本變動的綜合影響。2019年至2022年1-6月，發(fā)行人風電業(yè)務與同行業(yè)公司的毛利率變動受各自營業(yè)收入和營業(yè)成本變動的影響、價格傳導程度如下：

2020年，發(fā)行人風電業(yè)務毛利率上升而同行業(yè)公司毛利率下降，主要是由于發(fā)行人的價格傳導程度高于同行業(yè)公司，而發(fā)行人和同行業(yè)公司的毛利總額均呈增長態(tài)勢。

2021年和2022年1-6月，發(fā)行人風電業(yè)務和同行業(yè)公司的毛利率、毛利總額均下降，變動趨勢一致?？紤]到陸上風電和海上風電國家補貼陸續(xù)到期，發(fā)行人持續(xù)發(fā)展航空航天業(yè)務，有限的產能優(yōu)先滿足高毛利航空航天客戶的需求，風電業(yè)務規(guī)模有所收縮；而同行業(yè)公司的下游客戶較大比例集中在風電領域，2021年的收入有所增長，而2022年1-6月亦出現(xiàn)了下降。

報告期內，公司總體毛利率與航空航天行業(yè)可比公司對比如下：

2019年至2022年6月，發(fā)行人的航空航天行業(yè)毛利率與同行業(yè)可比公司趨近但變動趨勢略有差異。主要由于發(fā)行人的復合材料制品業(yè)務毛利率與同行業(yè)相近，毛利率可比性較高；航空航天用真空輔助材料與同行業(yè)公司產品差異較大；航空航天用真空輔助材料毛利率的波動主要系客戶結構變化所致。

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