日前，安信證券發(fā)布研報(bào)指出，美的置業(yè)債務(wù)期限結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，銷售穩(wěn)步提升，1-11月銷售額同比增長(zhǎng)21%，已超過(guò)2019年全年水平。公司治理可持續(xù)，多元化布局相對(duì)較少，物業(yè)管理板塊相對(duì)成熟。

研報(bào)指出，從資產(chǎn)可持續(xù)來(lái)看，存貨方面，公司聚焦長(zhǎng)三角、長(zhǎng)江中游、珠三角城市圈;固定資產(chǎn)和投資性房地產(chǎn)方面，截至2020年H1，公司(投資性房地產(chǎn)+固定資產(chǎn))/總資產(chǎn)為1.2%;債務(wù)結(jié)構(gòu)方面，公司融資以銀行貸款為主，短債占比較低。

安信證券認(rèn)為，首先，公司未來(lái)資產(chǎn)可持續(xù)。拿地方面，2020年公司拿地能級(jí)有所提升，拿地集中度較2019年有所上升。銷售方面，1-11月公司銷售額為1102.8億元，同比增長(zhǎng)21%，已超過(guò)2019年全年銷售規(guī)模1012.3億元。

其次，公司廣義負(fù)債可持續(xù)。2020年以來(lái)公司積極發(fā)行公司債、供應(yīng)鏈ABS和非供應(yīng)鏈ABS，1-11月累計(jì)獲得凈融資94.1億元，發(fā)債成本明顯回落、發(fā)債久期有所拉長(zhǎng)。

此外，公司治理也可持續(xù)，正積極培育“第二跑道”，且物業(yè)管理板塊相對(duì)成熟。

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